纽交所REIT初始上市，三年经营历史会影响财务路线
不超过三年历史的REIT有专门权益和市值条件，超过三年的须用盈利或全球市值路线。
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Capital insights
上市标准
上市标准相关的上市实务、规则解释与企业准备。
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共 64 篇 · 第 3 / 6 页集团分拆到纽交所上市，不会继承母公司的资格
分拆主体须有自己的财务资格和公众分布，母公司服务安排及历史费用也要准确披露。
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GEM 的三千万港元现金流测试，算哪一种现金流？
测试使用日常经营、营运资金变动及已付税款前的现金流，不是期末银行余额。
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GEM 两年管理层连续性，是不是一个人也不能换？
看实质管理是否保持连续，不能只比较董事名单，也不能把人员变动一律认定为不合格。
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GEM 上市时总市值和公众持股市值怎样区分？
一般总市值最低一亿五千万港元，公众持股另有四千五百万港元等条件；替代财务路径要求更高。
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GEM 控股股东变化，一定破坏拥有权连续性吗？
要解释变化是否实质影响管理，不能只凭股东姓名相同或不同作判断。
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GEM 公众持股达标，是否代表上市时有足够流通股份？
公众持股与自由流通股份分别测试，禁售安排可能使两者金额不同。
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GEM 公司转主板，是不是满足盈利要求就可以？
转板须满足主板资格；简化转板还附有营业纪录、控制连续性及交易流动性等条件。
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港股主板三套财务测试，分别看什么？
盈利测试、市值收入现金流测试和市值收入测试不能混搭，财务记录和管理层条件也要一并满足。
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未盈利生物科技公司申请港股18A，先看哪些条件？
18A不是未盈利企业的通用通道，产品研发、行业适合性、市值与营运资金须同时评估。
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18A公司已有收入，商业化披露应该怎样写？
有销售不等于所有产品商业化成功；2026年规则还区分已满足一般财务测试的18A申请人。
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18A的核心产品，为什么不能只看是否进入临床？
核心产品有特定监管含义，药物和器械的临床及监管里程碑不同，授权引进产品还有研发实质要求。
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