GEM 两年管理层连续性，是不是一个人也不能换？

GEM 一般资格路径要求，上市文件刊发前两个完整财政年度至上市日，保持基本相同的管理层。规则使用的是“基本相同”，并不是要求每个职位和每个人的姓名都永远不变；但公司也不能只凭董事长没有更换，就认定整个管理体系一直连续。

实际需要解释的是，谁在决定业务方向、管理主要经营活动，人员变化是否改变了过去业绩所依赖的管理基础。例如，新聘财务负责人补强上市准备，与主要业务负责人离任、经营策略随之大幅改变，属于不同事实。没有了解职权和实际动作前，不能仅因任职日期不同就下结论。

企业可把关键人员的职责、授权及变动前后的工作衔接讲清楚，再与营业纪录对应。若报告期内通过收购加入一项重要业务，还应说明原团队与新团队分别管理什么，不能把交易后的组织图倒套到以前年度。

此项条件延续至上市日，并非递表后便停止计算。因此递表后的重要管理变动也需要及时评估和更新文件。董事会补充独立董事、业务管理层调整和实际控制变化，各自涉及的问题不同；把它们拆开解释，才能判断变动是否影响管理连续性，而不是先追求一张完全没有变化的名单。