纳斯达克IPO：老股出售挤占融资

视频原稿

公司等钱扩张，老股东也想借IPO卖股退出。投行说投资人一共愿意买两千五百万美元，我会问，这笔需求先满足谁？

假设五百万用来买老股，公司新发股只卖两千万。老股款归卖股股东，公司拿到的发行总额只有两千万，扣费用后还会更少，费用谁承担要另外核。

如果适用纳斯达克认定中国公司的IPO规则，包销为公司募集总额至少两千五百万。老股东收到的钱不能加进去补这一项。按这组假设，公司融资和股东退出就得重新安排。

投资需求仍只有两千五百万，全部留给新股，公司这项金额才够，老股东这次就没有退出。两个目标都要保留，就要证明新增购买需求，改纸面发行额没用。

谈方案前，让原股东确认退出是否必须在本次完成，公司确认最低用款和费用。能争取更多需求，再谈组合；需求有限，就决定哪件事先做。老股准入、锁定和税务仍要核，不能只凭总金额放行。