港股招股书里的活跃用户和交易额，怎样才算可信？

经营指标要让读者看懂业务，也要让核查人员能够重新算出来。活跃用户、订单数、交易总额和复购率并不是统一的会计科目。公司应先说明统计对象、期间、去重办法和排除项目，再讨论数字上升说明了什么。

例如，活跃用户按登录、付费还是完成交易计算，结果可能差别很大；交易额是否扣除取消订单、退款和税费，也会改变它与收入的关系。平台只收取佣金时，交易总额更不能直接作为公司的营业收入，两者之间应解释收费方式和确认口径。

如果报告期内更换统计系统或修改定义，不能把新旧数字直接连成一条增长曲线。应说明变化原因及影响，在可行时提供一致口径的比较资料；无法重算的部分，也应让读者知道比较限制，而不是只突出增长最快的年份。

底层订单或用户记录、系统取数逻辑和最终披露数字应能够衔接。涉及个人信息时，核查也应采用必要的脱敏及权限控制，不需要把客户明细公开。招股书最终要表达的是指标与经营结果的真实关系，而不是用一个看起来很大的数字代替对盈利模式的解释。