港股客户集中度，为什么不能只按开票名称算？

客户集中度要解释收入依赖谁，不能只统计发票上出现了多少家公司。若几个采购主体属于同一集团，或公司经不同渠道把产品卖给同一主要终端，分散的名称可能掩盖集中风险。统计口径应与真实交易关系和财务收入保持一致，并解释如何识别相关主体。

港交所指南关注业绩纪录期各期五大客户的身份背景、收入金额和比例、合作年限、是否关连、信用和付款条件。长期合同还须说明期限、采购承诺、调价、续约终止及重大违约等内容，不能用“合作稳定”概括所有风险。

比如，合同存在最低采购承诺与客户可以随时减少订单，给企业带来的经营确定性明显不同。报告期客户排名变化，也应分辨是旧客户减少、新业务增加，还是一次性大订单造成；比例下降本身未必代表客户基础更稳。

客户同时是供应商或存在第三方付款时，还应解释双方安排及金额。公司能够说明谁实际买单、款项如何收回、失去订单会影响哪部分利润，投资者才有条件判断集中度，而不是只看一行前五大占比。