未盈利企业选美股还是港股，先看什么？

先看企业做什么，再看未盈利的原因。生物科技产品仍在研发、科技企业已商业化但收入规模有限，与普通业务长期亏损，并不属于同一个问题。

香港主板第18A章针对符合规定的生物科技公司，初始上市市值至少15亿港元，还要满足经营记录、产品及营运资金等适用条件。第18C章针对符合定义的特专科技公司，不能把所有带有科技名称的企业都放进去。

临时门槛有适用时间

18C现行临时市值要求，对商业化公司为40亿港元、未商业化公司为80亿港元；临时安排涉及2024年9月1日至2027年8月31日期间提交或续期的申请。不能把这一安排写成永久门槛，也不能仅据此承诺企业可在窗口内完成上市。

纳斯达克资本市场普通经营企业的财务路径，既有净利润路线，也有其他路线，但每条都须完整满足，并结合中国公司适用的发行要求及股份分布等条件。未盈利不代表一定不能上市，也不代表可以不看股东权益、估值、资金需求和业务质量。路径评估应从真实产品、财务和融资安排开始。