港股上市，供应商集中到什么程度才算问题？

供应商集中度高，不等于港股申请一定不合格；采购分散，也不代表风险已经消失。判断应结合企业具体业务：采购集中是行业惯例、价格优势，还是企业只能从某一家取得核心原料？如果供货中断，生产和交付会受到什么影响？

交易所指南要求披露往绩期间各年或各期五大供应商的背景、采购金额及比例、信用条件、付款方式和商业条款。长期协议还应说明期限、最低采购承诺、短缺罚则、调价、续约及终止条件。只公布五个采购百分比，投资者仍看不出关系是否稳定。

替代方案必须能落地

企业声称存在替代供应商，需要解释质量、价格、交货周期和认证要求是否可比。替代品还未测试、切换需要很长时间，不能只在风险章节写“可随时更换”。原材料曾短缺或延迟时，实际应对结果比一份原则性采购政策更有说明力。

集中采购还可能带来价格与利润风险。企业应分析成本变化、库存保障，以及能否将涨价转嫁给客户。保荐人据此了解合同和供货事实，再判断重大依赖对经营持续性的影响。问题的答案不是一个孤立比例，而是企业失去关键供应后还能怎样经营。