大客户占比很高，是否就不适合港股上市？

大客户占比高不等于自动不适合上市。港交所关注的是，重要关系若恶化或终止，会不会对公司持续经营造成重大不利影响。比例只显示依赖程度的一面，还须看客户为什么合作、是否可以轻易替代公司，以及企业能否承受关系变化。

如果双方对定制产品存在相互依赖、已有持续合作或长期协议，情况可能不同于客户随时可向其他供应商采购。某些行业本来就由少数客户主导，也应解释行业结构，不能凭一个通用百分比宣布所有公司合格或不合格。

指南允许在没有相反风险迹象，且关系不大可能重大恶化或公司能够有效降低风险时，通过充分披露处理依赖问题。但“有合同”不是最终答案；合同终止权、采购量是否承诺、续约情况及近期订单变化都可能改变判断。

企业可以具体说明更换客户需要多久、产品能否销售给其他买家、固定成本怎样调整，而非仅表示将拓展市场。若客户关系已出现明显不利变化，就应分析现有业务还能否持续，而不是把未来销售计划当成已经实现的替代收入。