没有美国客户，怎样讲清赴美上市的生意？

视频解读

视频发布：2026-09-16 · 阅读原稿 ↓

生意主要在中国，客户也主要在中国，考虑美国上市时，是不是得先把自己讲成一家美国公司？

没有必要这样包装。业务在哪里，就把哪里的业务讲明白。

对不熟悉你所在市场的投资人来说，他需要知道客户为什么买你的产品，企业怎么挣钱，竞争对手是谁，以及后面的增长有什么依据。你在国内熟悉的一些行业习惯，对方未必知道，不能一句“我们这个行业都这样”就带过去。

但没有美国客户，也不能单独用来判断企业能不能上市。发行人情况、适用要求和具体上市条件，需要另外评估。

如果企业本来没有成熟的美国业务，就不要为了让介绍好看，临时编出一套海外增长故事。

我更愿意先把企业已经做成的事情解释透。让外部听懂这门生意，和把这门生意说成另一种样子，是两回事。

公司客户主要在中国，没有美国客户，介绍赴美上市计划时是不是必须先讲一段美国市场故事？没有必要为了显得“国际化”，把并不存在的业务写进去。首先应该让读者听懂公司现在靠什么赚钱。

产品卖给谁，客户为什么购买，订单怎么形成，公司负责生产、研发还是销售，这些信息比一句“面向全球市场”更具体。行业内习惯用的简称，放到英文材料里也需要解释，否则文字翻译了，生意本身仍然没有讲明白。

对于采用相关披露要求的外国私人发行人，20-F表格第4.B项要求介绍业务、主要市场，并披露收入按业务类别及地理市场的划分。这是在解释真实经营情况，并不是要求企业把现有收入改写成美国收入。

如果公司确有进入美国市场的计划，可以把计划与已经取得的进展分开。已签客户、正在接洽的渠道、尚在评估的投入，不能写成同一个完成状态。预计市场规模也不能直接当作公司的未来收入。

客户地域只是理解业务的一个方面，不能仅凭“有没有美国客户”判断企业是否符合上市条件。准备材料时，先从真实客户和订单讲起，再说明增长方向及其限制；这样既便于讨论商业价值，也能避免为一个尚不存在的市场承诺投入。