亏损企业能上纳斯达克吗？

视频解读

视频发布：2026-10-05 · 阅读原稿 ↓

文字解读

亏损企业，也有不以利润为门槛的纳斯达克路径。但准备纳斯达克资本市场的首次发行，三条普通企业财务路径都要核这次发行规模。

这次发行中，符合规则定义、不受转售限制的公众持股市值至少一千五百万美元。适用中国公司规则，还须在美国向公众包销，为公司募集总额至少两千五百万美元。这里的总额，不是扣完费用后的净到账。

用审计数字核适用标准，也要看投行的发行安排。财务条件够、发行安排有落实依据，才值得继续排；资金条件不足，重排资本计划。这两个数字不能替代其他上市条件，其他市场也要另核。

亏损原因会影响后面的准备

同样是亏损，原因可能完全不同。收入尚未形成规模、一次性费用增加，或主营业务长期亏损，需要的材料和融资解释都不一样。管理层应当说明资金消耗在哪些业务、现有现金还能支持多久，以及募集资金投入以后准备完成什么。这些问题不能靠换一条财务标准解决。投资人评估企业时，仍会关心收入来源、客户稳定性和现金需求。

别用一个估值代替发行方案

有融资顾问给出估值，并不说明相应数量的股票已经有认购安排。企业需要知道预期发行价、拟发行新股数量、费用扣除和旧股东持股变化分别是多少；若包含老股出售，所得资金也不能都计入公司的融资。筹资不足时，企业究竟缩减用途、补充其他资金还是延后发行，应当在签下大额支出合同前作出选择。上市资格评估可以支持是否继续准备的决定，却不能代替承销、审计和交易所各自的工作。