上市前融资条款，为什么要提前检查？

因为签完投资协议后，企业可能还要调整权利、补充披露或改变上市时间。估值与金额之外，应检查付款完成、转换、退出、董事提名及否决等条款。

香港现行上市前投资指引，一般对首次申请前28个足日内完成且投资人仍持股，或首次申请后上市前完成的投资，适用距相关完成至少120个足日后开始交易的延迟安排，并有具体条件和例外。完成看资金不可撤销结算并实际收到，不只看合同签署日。

不是所有权利到上市才处理

港股部分不符合规定的特殊权利须在上市前修改或终止；退出权通常还有首次递交前的处理要求及例外。可转工具附带的特殊权利，也不能因为形式不是普通股就忽略。

美国项目需按证券发行、注册披露及适用交易所规则另作判断，不能把香港28日、120日要求当成美国统一期限。中国境内备案也需核查股东、控制及特殊权利。融资谈判时就应让负责上市的律师参与，确定哪些条款会影响后续申请，而不是收款后才告知投资人需要改约。