有合作成果，不等于企业拥有全部权利
企业申请港股上市时，如果重要技术来自联合开发，首先应明确哪些成果由谁持有、企业可以怎样使用，以及继续合作还需要承担什么费用。参与项目、承担经费、列名专利申请人和拥有不受限制的商业使用权，并不是同一件事。
港交所指南3.7的研发部分要求披露重要技术与技术诀窍、研发团队及会计政策，同时说明第三方合作协议的重要条款，包括成本、利润和亏损的分担、知识产权归属、支付给第三方的费用及协议可执行性。
把过去的成果和下一阶段的改进分开
整理资料时，可以先区分合作开始前各方已有的技术、合作期间形成的成果，以及后续改进。每一类再对应权利人、申请或登记状态、使用许可和实际用于哪些产品。没有登记证书的技术诀窍，也不能因此从业务说明中消失。
实务核查还可关注许可的地域、用途、期限、是否允许转授权以及终止安排。这里列的是合同审阅方向，不是交易所给每家企业规定的统一许可形式。具体权利要以协议及适用法律为准；名称写“联合研发”，并不足以决定成果归属。
付款记录、研发进度与会计口径应互相对应
合作协议可能将里程碑付款、成果交付和商业化收入分成放在不同阶段。企业应能解释已经发生的费用对应哪些工作，尚未触发的付款义务是什么，以及没有完成的研究进度如何影响后续安排。不要将尚待验收的成果写成已经实现量产。
指南也关注研发费用的性质、金额及费用化或资本化政策。项目团队可以把合同、验收材料、研发人员记录和财务分录对应起来，再由会计师判断处理；合作方出具一张发票，不能单独回答整个研发活动的会计问题。
先解决披露中的权利范围，再谈估值故事
准备一张“产品—关键技术—协议—可用权利—剩余义务”的内部对照表，通常比只收集一摞证书更容易发现缺口。如果重要产品依赖可被终止的授权，就应如实解释条款、影响和已落实的应对，而不是未经依据承诺公司一定可以继续使用。
本篇适用于一般研发合作的上市资料准备，不替代具体知识产权法律意见，也不证明企业符合18A、18C或其他特殊章节。需要选择特殊上市路径时，仍须单独核对相应资格，不能把拥有合作项目直接等同于达到上市门槛。
来源与适用范围
港交所官方原文：《新上市申请人指南》3.7“R&D”；PDF第151页
官方资料核对：2026年10月17日。本文为一般上市准备资料；资料整理方法为本文分析，不是交易所指定清单。指南不替代上市规则或专业意见，实际申请仍须按适用规则和个案事实判断。