港股招股书里的稳价安排，需要说清哪些事？

稳价安排不能在招股书里只写一句“维持股价稳定”。交易所指南要求交代超额配售、超额配股权、稳价以及相关借股安排，让投资者理解可能采用什么工具、涉及多少股份，以及哪些条件仍须满足。

几项安排各有作用。超额配股权涉及承销商按约定购买额外股份；借股可以协助处理超额分配形成的交收需要；稳价则涉及发行后的有关交易行为。存在其中一项，不等于其他安排已经实际发生，更不意味着有人承诺股价不会低于发行价。

借来的股份最后如何归还

若向控股股东借股，主板10.07有具体条件，包括在首次公开发行文件中充分描述、仅为覆盖超额配股权行使前的有关空仓，以及借股数量不超过该权利全数行使可发行的股份数量。归还时间、合规安排及不得向控股股东支付有关款项，也须符合规定。

企业准备文件时，应让借股协议、承销协议和发行章节相互一致，并说明最大股份数量对股本及公众持股计算的影响。实际行使权利或开展交易后，再按适用要求披露进展。投资者看到的是一项有条件的发行安排，不是一条确保价格表现的承诺。