GEM 配售给承销团的关连客户，要多做什么？

GEM 配售中的“关连客户”，主要是在看投资者与有关交易所参与者或配售中介之间的关系，不等同于发行人的会计关联方。客户可能不是公司的股东，却是配售中介的董事、员工、重大股东或其相关人士，这种关系仍可能影响股份分配程序。

第10.12条对定义和分配限制分别作出规定。向整体协调人、承销团成员或分销商的关连客户分配股份，原则上需要交易所事先书面同意；对发行人董事、现有股东及其紧密联系人、代名人账户，也有相应限制及条件。仅在认购表上勾选“独立第三方”，不能替代实际关系核实。

投资者通过公司或受管理账户认购时，团队要弄清最终受益人及控制关系，再判断适用哪一类规则。这与审计师编制关联方附注可以共用部分事实，但不能直接沿用会计结论，因为两者定义和判断目的不同。

有关资料还会进入配售名单及结果公告。整体协调人须保证分配和集中度资料准确，交易开始前也要完成规定的名单提交及审批。正确的顺序是先识别关系、处理所需同意，再落实分配；认购需求很强，并不会自动消除这些条件。