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一个客户撑起一半收入，不等于不能去美国上市，但要把最坏情况说透。
这类依赖不只会写进风险披露，重要客户合同还可能作为申报文件的附件公开；哪些条款能遮、哪些不能遮，有边界。
合同一旦公开，对手可能看见合作期限、终止条件和核心约束，投资人也会追问客户少买以后现金还能撑多久。
用客户少买百分之三十做一次压力测试，再核对合同何时到期、续约由谁推动。 如果已有真实替代客户，重点是证明转化进度；如果订单、回款和产能全压在一个客户身上，就要判断先补客户结构，还是调整发行时间。